El ministro de Economía, Luis Caputo viajará esta semana a Washington D.C. para participar de las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, justo cuando se cumple el primer aniversario del acuerdo firmado entre Argentina y el organismo multilateral.
El entendimiento, suscripto en abril de 2025 durante la gestión del presidente Javier Milei, estableció un Programa de Facilidades Extendidas por un total de 20 mil millones de dólares, destinado a asistir al país frente a problemas de balanza de pagos. A cambio, el Gobierno asumió compromisos de reformas estructurales y metas macroeconómicas orientadas a la estabilidad fiscal y monetaria.
A un año de su implementación, Argentina ya recibió desembolsos por más de 14 mil millones de dólares. El primer giro fue de 12.396 millones en abril de 2025, seguido por otros 2.073 millones en agosto tras la aprobación de la primera revisión. En tanto, el próximo desembolso de 1.000 millones permanece sujeto a la aprobación de la segunda revisión técnica, aún demorada.
Según el Banco Central de la República Argentina (BCRA), estos fondos se utilizaron principalmente para fortalecer su balance mediante la recompra de Letras Intransferibles, un mecanismo que permitió cancelar compromisos de deuda previos.
Uno de los ejes centrales del acuerdo fue la modificación del régimen cambiario. El Gobierno avanzó en la salida del cepo para personas físicas y estableció un sistema de flotación del dólar dentro de bandas móviles. Inicialmente fijadas entre 1.000 y 1.400 pesos, estas bandas se ajustaron posteriormente al ritmo de la inflación, ubicándose actualmente entre 877 y 1.669 pesos.
Durante este período, el BCRA intervino en el mercado en distintas oportunidades. En septiembre de 2025 vendió más de 1.100 millones de dólares para contener la cotización, mientras que en 2026 logró comprar más de 4.300 millones en el primer semestre. En paralelo, desde la liberalización del cepo, los ahorristas adquirieron cerca de 37 mil millones de dólares en el mercado oficial.
En cuanto al cumplimiento de metas, el Gobierno logró superar el objetivo de resultado fiscal primario, alcanzando un superávit de 11,7 billones de pesos a fines de 2025, por encima de la meta fijada. También cumplió con el compromiso de no financiar al Tesoro mediante adelantos del Banco Central.
Sin embargo, el principal punto de incumplimiento se registró en la acumulación de reservas internacionales. A pesar de que el FMI redujo la meta inicial, estimaciones privadas señalan que las reservas netas se mantienen en niveles negativos, lo que representa uno de los principales desafíos del programa.
